En un mercado interdependiente, la narrativa económica cumple un papel de mecanismo
de coordinación: provee marcos compartidos de interpretación que reducen la
incertidumbre y guían decisiones individuales. Una narrativa de crecimiento sostenido
puede alimentar la toma de riesgos y la expansión del crédito, mientras que una
narrativa de recesión o colapso activa estrategias defensivas. La decisión de inversión,
por tanto, no es solo individual, sino un acto de alineamiento con relatos colectivos
En los mercados financieros, la información objetiva no es suficiente para explicar las
dinámicas de precios y valoración. Los inversores interpretan los datos a través de relatos compartidos que otorgan sentido a los acontecimientos y condicionan la acción colectiva. Estas narrativas, que pueden adoptar la forma de optimismo tecnológico, confianza en la política monetaria o temor a una recesión, se difunden como memes culturales en redes de pequeño mundo, generando una coordinación espontánea de expectativas.
La narrativa, en este sentido, funciona como una variable emergente: no está
contenida en los fundamentos de los activos, sino en el modo en que los agentes los
interpretan y reconfiguran colectivamente. El análisis bayesiano resulta útil aquí, ya
que permite modelar cómo las creencias se actualizan y cómo diferentes relatos ganan o
pierden credibilidad en función de nueva información. Y lo más importante, la
probabilidad de ruptura narrativa.
Las rupturas narrativas, esos momentos en los que una historia dominante en los
mercados pierde credibilidad y es reemplazada por otra, suelen ser detonadas por
variables que cuestionan el relato vigente.
Podemos clasificarlas en cuatro planos:
A. Económicas y financieras (fundamentales):
Son los “datos incómodos” que contradicen la narrativa dominante.
B. De mercado (señales endógenas):
Cuando el propio sistema muestra incoherencias.
C. Políticas y geopolíticas:
Cambios de reglas del juego que invalidan relatos previos.
D. Narrativas emergentes y sociales:
A veces no es un dato concreto, sino un relato alternativo que gana tracción y
desplaza al dominante.
El mecanismo de ruptura es el siguiente:
- Acumulación de disonancias → datos o señales que contradicen el relato.
- Evento gatillo → un anuncio, un shock geopolítico, un crash de mercado.
- Colapso narrativo → la historia dominante pierde legitimidad y se sustituye
por otra. - Efecto red → la nueva narrativa se expande rápidamente (pequeño mundo),
generando contagio emocional (pánico o euforia).